Hogyan számítsuk ki a kötvényhozamokat a lejáratig

A kötvény hozama a lejáratig, vagy az YTM az éves hozam, amelyet akkor kapsz, ha kötvényed van, amíg lejár.

A kormányzati szervezetek és a vállalatok kötvényeket bocsátanak ki, hogy pénzt kölcsönözzenek. A befektető lemond a kötvényről és egy előre meghatározott összeget kap - a kötvény névértékét - a kibocsátótól a lejárat napján. A rendszeres kötvények fix kamatozású időszakos kamatot fizetnek. Mivel a kamatot rögzítették, a kötvény árának ki kell igazítania, hogy az YTM megegyezzen a befektetők által a hasonló kötvényekben követelt aktuális kamatlábdal. Az árak fordítottan kapcsolódnak az YTM-hez: minél magasabb az ár, annál alacsonyabb az YTM.

Feltételezések

Az YTM kiszámítása csak akkor érvényes, ha bizonyos feltételezések fennállnak:

1. A befektető a kötvény lejáratáig tart.

2. A kibocsátó minden kamatot és tőkebefizetést teljes egészében és időben kifizet.

3. A befektető a beérkezett kamatfizetéseket az YTM árfolyamon újra befekteti.

4. A számítás nem tartalmazza az adók és jutalékok hatásait.

Az YTM pontos értékei lehetővé teszik a befektetők számára, hogy összehasonlítsák a kötvények megtérülését az egyéb befektetésekhez.

Jelenlegi érték

Jelenlegi érték az YTM számításban használják, hogy számoljanak a pénz időértéke. A mostani pénzed többet ér, mint amit később kapsz, mert nem veszélyezteti a nem fizetést, érdeklődést kereshet, és nem szenved az inflációtól, ami csökkenti a pénz vásárlási erejét. A jelenérték diszkontrátát alkalmaz, hogy csökkentsék a jövőbeni cash flow-k értékét, mint például a kamatokat és a tőkebefizetéseket, hogy egyenértékű egyenértékű egyenleget kapjanak. Az YTM az a diszkontráta, amely a kötvény jelenlegi értékét a jelenlegi árával határozza meg.

YTM tényezők

Az YTM kiszámításához szükséges tényezők:

1. Elszámolás napján: A számítás kiindulási dátuma, általában az a nap, amelyen a kötvény tulajdonosa volt vagy vállalt.

2. Érettség: A kötés lejáratának időpontja.

3. Arány: A kötvény éves kamatlába.

4. Ár 100 dolláros arcra: A biztosíték ára 100 USD névértékű egységekben kifejezve. Ha például egy 1000 dolláros névértékű kötvény ára 1 020 dollár, akkor az árat ($ 1000 / $ 100) osztja meg, hogy 100 dolláros arcot kapjon, ami $ 102.

5. Megváltási érték: A névérték 100 egységben kifejezve. Például egy 1000 dolláros arcot tartalmazó kötvény ($ 1000 / $ 100) osztva 100 $ -os visszaváltási értékhez.

6. Frekvencia: A kamatfizetések száma évente.

Megoldás az Excel programmal

Az egyenlet "kézzel" megoldása egy unalmas találgatás lenne. A diszkontrátát a kötvény cash-flow-jának jelenlegi értékének kiszámításakor kapcsolja össze, és hasonlítsa össze az eredményt a kötvény aktuális piaci árával. Meg kell ismételni az eljárást különböző diszkontrátákkal, amíg meg nem találja azt, amely megfelel a piaci árnak; ez a hozzávetőleges YTM.

Az Excel szoftver megkönnyíti a dolgokat. Az YTM funkciót egyszerűen beírhatja a YIELD függvénybe a "Formula" menüben. Lehet, hogy módosítania kell egy másik választható tényezőt is bázis, amely az egyezmény, amelyet a kötvény a hónapok és évek számának kifejezésére használ.