Tartalomjegyzék:
- Az adósság súlyának és a tőke súlyának kiszámítása
- Az adósság költségének megállapítása
- A saját tőke költségének megállapítása
- A WACC kiszámítása
- Példa
A vállalkozások gyakran használják a súlyozott átlagköltsége (WACC) finanszírozási döntéseket hoz. A WACC a határköltség további tőke dollár felemelése. A számítás megköveteli a vállalat adósságának és saját tőkéjének arányát az egyes finanszírozási források átlagos költségével.
Az adósság súlyának és a tőke súlyának kiszámítása
A saját tőke és az adósság teljes összege a társaság mérlegében szerepel.
Adósság súlya = teljes adósság / (teljes adósság + teljes tőke)
Részvény súlya = teljes tőke / (teljes adósság + teljes tőke)
Az adósság költségének megállapítása
Az adósságköltség a hosszú távú érdeklődés egy cégnek fizetnie kell, hogy pénzt költsön. Ezt a lejáratnak is nevezzük. A WACC képletéhez az adózás utáni adósságköltséget kell használni. Ezért az adósságköltséget szorozva a következő mennyiséget: 1 mínusz a cég marginális adókulcsát.
A saját tőke költségének megállapítása
A vállalat saját tőkéjének költségének feltárása megköveteli a piacon a kockázatmentes kamatláb, a cég Beta értékének és a jelenlegi piaci kockázati prémium mértékének ismeretét. A kockázatmentes kamatlábat jellemzően a rövid lejáratú kincstárak kamatlábának tekintik. A cég Beta az általános részvénypiachoz viszonyított általános kockázat mértéke. Számos olyan weboldal, amely ingyenes vállalati pénzügyi információval szolgál, ezt az értéket nyilvánosan forgalmazott cégek számára nyújtja. Ha nem találja ezt egy adott cégnél, akkor az iparág átlagos Beta értékét is használhatja. A piaci kockázati prémium általában 3 és 5 százalék között van, de ez a szám felfelé vagy lefelé állítható a jelenlegi piaci feltételek figyelembevételével.
Saját tőke költsége = kockázatmentes kamatláb + (Beta x piaci kockázati prémium)
A WACC kiszámítása
WACC = az adósság súlya x adósságköltség x (1 - adókulcs) + (a saját tőke súlya x saját tőke költsége)
Példa
Tegyük fel, hogy egy vállalat 1 millió dollárnyi teljes adósságot és saját tőkét és 30% -os marginális adókulcsot tartalmaz. Jelenleg 200 000 dollár adósságot tartalmaz, 6% -os adósságköltséggel. 800 000 dollár összkapacitással rendelkezik 1,10-es Béta-értékkel. A jelenlegi kincstárjegy-kamatláb 2%, a piaci kockázati prémium pedig 5%.
az adósság súlya = $ 200,000 / $ 1,000,000 = 0,20
a tőke súlya = $ 800,000 / $ 1,000,000 = 0,80
saját tőke költsége = 2% + (1,10 x 5%) = 7,5%
WACC = 0,20 x 6% x (1.30) + (0,80 x 7,5%)
Tehát a WACC 6,84%.