Tartalomjegyzék:
Az Egyesült Államok Szövetségi Reserve célja, hogy olyan monetáris politikát vezessen be, amely elősegíti a maximális foglalkoztatást, stabilizálja az árakat és mérsékelt kamatlábakat biztosít.
E célok elérésének elsődleges eszköze a Fed által a pénzkínálat irányítása. A túlhevült gazdaságban, ahol az infláció veszélye áll fenn, a Fed korlátozhatja a pénzellátást. Ez növeli a kamatlábakat és lelassítja a gazdaságot azzal, hogy költségesebbé teszi a vállalkozások számára, hogy pénzt szerezzenek a bővítéshez, és az egyének hitelt vásároljanak. Egy szerződő gazdaságban, ahol fennáll a recesszió veszélye, a Fed folytatja az ellenkező irányt. Által a pénzkínálat növelése, csökkenti a kamatlábakat, megkönnyítve mind a vállalkozások, mind a fogyasztók számára. Ez viszont fokozza a gazdasági aktivitást.
Elmélet és gyakorlat
Számos közgazdasági közgazdász egyetért abban, hogy a monetáris politika, ahogy azt egy Nemzetközi Valutaalap állásfoglalása is felveti, „értelmes politikai eszköz az inflációs és növekedési célok eléréséhez”. A monetáris politika hatékonyságát azonban gyakorlatilag számos közgazdász megkérdőjelezi, akik közül néhányan vitatják az alapelméletet is. Ez a vita általában egy gazdasági konzervatívok és gazdasági liberálisok.
A liberális közgazdászok, mint például Paul Krugman gyakran találják a FED monetáris politikájának végrehajtását félénknek és nem megfelelőnek. A monetáris politika hatékonyságával való elégedetlenség a gyakorlatban viszonylag elterjedt, amit a befolyásos Berkeley közgazdászok, Christina és David Romer hangsúlyoztak a Fed monetáris politikai kudarcaiban „A legveszélyesebb ötlet a szövetségi tartalék történetében: monetáris politika” t Matter.
Néhány konzervatív közgazdász ugyanúgy elutasítja a Fed sikerét a gazdaság monetáris politikán keresztül történő szabályozásában, különböző okokból. Egy rövid Wall Street Journal cikk az Egyesült Államok és az Európai Központi Bankok közelmúltbeli kísérleteiről, hogy megpróbálja újjáéledni, majd stabilizálja a gazdaságokat a recessziók után, hogy "a monetáris politika nem túl hatékony."
A vita állásfoglalás nélkül
A vita nem rendelkezik mágikus nézettel, amely bizonyos következtetést von le arra nézve, hogy a monetáris politika eredményes vagy hatástalan, mivel bármely hiányosság egyrészről egy nem eléggé robusztus monetáris politika következménye, vagy pedig a végrehajtás következménye. másrészről.
A konzervatív Cato Intézet által közzétett cikk például összehasonlítja a gazdaság viszonylag gyors fellendülését az 1981-82-es recessziótól a 2008–2009-es recesszió lassabb fellendülésével, és arra a következtetésre jut, hogy a különbség az volt, hogy a korábbi recesszióban a Fed hagyta, hogy a gazdaság természetesen helyreálljon, míg a későbbi recesszióban a Fed agresszíven alkalmazkodó politikát folytatott, amely végül gyengítette és lelassította a fellendülést.
A rómaiak jelentése viszont az 1929-ben kezdődött és 1941-ig tartó nagy depressziót vizsgálja, és számos példát említ a Fed elmulasztása a depresszió hosszának és mélységének elsődleges okaként.
A valóság az, hogy annak érdekében, hogy minden kétséget kizáróan tudjuk, hogy a monetáris politika valóban hatékony-e, akkor a történelem azonos recessziós időszakát kétszer, egyszer a Fed monetáris politikai beavatkozásával és egyszeri nélkül. Ez természetesen nem elérhető lehetőség.