Tartalomjegyzék:
- Kamatláb-visszatérítések
- Lejárat és kötvények megtérülése
- Átlagos hozam pénznemenként
- A kötvényértékelések befolyásolják a hozamokat
- Átlagos hozamok tükrözik a túlélést
A kötés átlagos megtérülési aránya két komponens. A kuponáram, amelyet rendszerint félévente fizetnek, a jövedelemforrás. A kötvény árváltozása, elsősorban a kamatlábak változása miatt, a másik. Az összetevők kombinációját teljes visszatérésnek nevezik. Az átlagos teljes megtérülés egy adott kötvénytípus, mint például az önkormányzati vagy vállalati kötvények történelmi megtérülésére vagy megtérülésére utalhat.
Kamatláb-visszatérítések
A II. Világháború vége óta a 10 éves kincstárjegyekből származó befektetők átlagosan körülbelül 5 százalékot hoztak. Ez alatt az idő alatt az arányok 2% és 15% között mozogtak. Az átlagos hozam leginkább két időszakra osztható. Amikor a Federal Reserve Bank csökkenti a rövid lejáratú kamatlábakat, a kötvények minden lejárata növekvő tőkenyereséggel és a kamatszelvény hozamának hiányával jár. Amikor az árak emelkednek, a kupon hozama emelkedik, miközben a kötvényárak csökkennek.
Lejárat és kötvények megtérülése
A pénzpiaci eszközök esedékessége kevesebb, mint egy év. A fix kamatozású jegyzetek 10 éven belül esedékesek. A kötvények 30 éven belül esedékes adósságinstrumentumok, bár időnként a kötvények hosszabb lejáratúak. A rövid lejáratú instrumentumok hozama eltér a hosszú lejáratú kötvényeknél. Azonban a hosszú lejáratú adósságok esetében az árfolyam-ingadozás a nagyobb lejárati kockázat miatt nagyobb. Az átlagos kötvényhozamok változóak a rövid kamatlábaknál. Az átlagos kötvényárfolyamok hosszabb lejáratúak.
Átlagos hozam pénznemenként
Az átlagos megtérülést kiszámoló befektetők egyik szempontja az átlagos hozam mérésére használt pénznem. Az Egyesült Államokban mérve a dollár kötvények megtérülése negatív volt a világ legnagyobb részén, mivel a kuponbevétel nem tudja ellensúlyozni a csökkenő dollár miatt bekövetkezett tőkeveszteséget. Más szóval, ha valaki eladta a német védjegyeket az Egyesült Államok kötvényeinek megvásárlására, a kötvények értéke és a kuponbevétel értéke fokozatosan csökkent, ahogy a védjegy erősödött.
A kötvényértékelések befolyásolják a hozamokat
A legmagasabb és legalacsonyabb értékű értékpapírok közötti különbség folyamatosan változik. Ez azért van, mert rossz gazdasági időkben a befektetők biztonságtudatosabbak és kevésbé kockázatos értékpapírokat vásárolnak, miközben alacsony értékű értékpapírokat használnak. Így, miközben a magas és alacsony értékpapírok átlagos hozama együttesen emelkedik és csökken, a relatív spreadek is változóak. A professzionális kereskedésben rendszeresen használják a hitelkereteket.
Átlagos hozamok tükrözik a túlélést
Számos kötvényindex van, amely az átlagos hozam mérésére szolgál. Az átlagos megtérülés torzulhat, mivel néhány magas színvonalú kötvény elvesztette vagy csökkentette a hitelminősítést. Így a kötvények átlagai idővel nem tartalmazzák az összes azonos kötést. Általában a legjobb, ha csak a legmagasabb minőségű kötvényeket, például a kincstári kötvényeket vitatjuk meg, majd a fentiekben tárgyalt hitelkeretet hozzáadjuk a különböző minőségi hozamokhoz.