Tartalomjegyzék:
Az idősebb és alárendelt adósságok megértéséhez fontos megérteni az adósság tőkepiacokon betöltött szerepét és azt, hogy a kötvénybefektetők elemzik, forgalmazzák és eladják az adósság-befektetéseket. A befektetési és üzleti világban az adósság kötvények formájában jön létre. Amikor egy vállalatnak vagy kormányzati hivatalnak pénzt kell kölcsönöznie, akkor azt a kötvények kibocsátásával teheti meg. Amikor egy vállalkozás vagy kormányzati egység hitelviszonyt megtestesít a befektetőktől, a rendszeres kamatfizetéssel és a menetrend szerinti visszafizetéssel felelős a hitel visszafizetéséért.Néha azonban ezek az entitások bajba kerülnek, és nem tudják kifizetni.
Senior és alárendelt
Amikor a kötvényt kibocsátó társaság, kormányzati szerv vagy szervezet bajba kerül, akkor fontosabb lesz az időskori adósság és az alárendelt adósság kérdése. Általában, amikor egy vállalat vagy kormányzati hivatal nem tudja fizetni a kötvénytulajdonosait, akkor az alapértelmezett, és csődbe kerülhet. A bírósági tisztviselők ezután a társaság eszközeit egy meghatározott sorrendben a hitelezők kifizetésére irányítják. Vezető adósságok először kifizetésre kerülnek; az alárendelt adósok fizetnek azzal, ami megmaradt.
Biztosított és nem biztosított adósság
Általánosságban elmondható, hogy az időskori adósság is biztosított, míg az alárendelt adósság nem biztosíték. Ez azt jelenti, hogy az adósságot nem biztosították semmilyen konkrét biztosíték megkötésével. A fedezetlen adósságot egyszerűen a hitelfelvevő jó nevére bocsátják ki, és a hit, hogy a jövőbeni cash flow-k megfelelőek lesznek a kötvénytulajdonosok kifizetéséhez. Törvény szerint a társaságoknak a részvényesek részére történő osztalékfizetés előtt kell fizetniük a kötvénytulajdonosokat.
Kockázat és kompenzáció
Mivel az alárendelt adósság a nemteljesítés esetén az elsőbbségi sorrend alá esik, az alárendelt adósságként kibocsátott kötvények általában magasabb kamatlábak, mint a vezetők. Megjegyezzük, hogy a „vezető” kifejezés nem a kibocsátási időrendre vonatkozik; csak az elsőbbségi csődrendszerben magasabb státuszú státusszal bír, mint az alárendelt adósság.
Alkalmazás
Gyakran a befektetési bankok hatalmas jelzáloghitel-blokkokat, hitelkártya-követeléseket vagy más adósságvásárlásokat vásárolnak. Ezeket „eszközalapú” értékpapíroknak nevezik. Ezután felosztják az adósságokat a "részletben", amelyek közül néhány magasabb minősítést kap, míg mások alacsonyabb minősítést kapnak. Ha vannak alapértelmezett értékek a medencében, akkor először az alacsonyabb minősítésű részleteket rendelik hozzá. Ezután eladják a befektetési jegyeket a befektetőknek különböző részletekben. A biztonságos helyet keresők, akik szerény hozamot keresnek, megvásárolják a magasabb minősítésű részleteket. Azok, akik magasabb kamatlábat keresnek, és akik hajlandóbbak a kockázatot elfogadni, az alacsonyabb minősítésű részleteket választhatják.