Tartalomjegyzék:
Az EBITA és az EBITDA egyaránt a jövedelemáramok, míg az egy részvényenkénti nyereséget jelző EPS egy részvényenkénti kereseti szint. EBITA a kamat, adók és amortizáció előtti eredmény rövidítése, és. t a kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti keresetek rövidítése. EPS nettó nyereségen alapul, amely adózás utáni jövedelemnek is nevezhető. Ezért a elsődleges a három különböző jövedelemáram közötti különbségek a következők:
- Az EPS-ben alkalmazott bevétel a kamatkiadások, az adók, az értékcsökkenés és az amortizáció levonását tükrözi.
- Az EBITA egyenlő a bevételekkel, kamatokkal, adókkal és amortizációval.
- Az EBITDA egyenlő az EBITA plusz értékcsökkenéssel.
- Az EPS egyenlő a nettó nyereséggel osztva a kibocsátott és fennálló részvények számával.
Különböző felhasználások
A befektetők és a hitelezők gyakran nagyobb jelentőséget tulajdonítanak az EBITA és az EBITDA eredményeinek, mint az EPS. Az értékcsökkenés és amortizáció visszaállítása noncash elemek, az eredmény jövedelemmérést eredményez jobban hasonlít a bruttó cash flow-hoz, mint a nettó jövedelem. Az értékcsökkenés az elszámolási célú költségek, de nem eredményeznek közvetlen pénzkiadásokat.
Különösen az EBITDA-t részesíti előnyben a befektetők, mivel az az értékcsökkenéssel mért értékeket tükrözi, a kamatköltségekkel és az állóeszköz-felosztásokkal mérve. Az amortizációs ráfordítások csak a számviteli alapon járó bevételek csökkentésére szolgálnak. Az EBITDA-ra fókuszálva, különösen az olyan iparágakban, ahol jelentős adósságfinanszírozás és vannak tőkeigényes, lehetővé teszi a befektetők számára, hogy a pénzügyi eredményeket e tételektől függetlenül hasonlítsák össze.
Cégértékelés
Az EBITDA és az EPS kulcsfontosságú mérőszámok. A jól ismert ár / nyereség arányt úgy számítjuk ki, hogy a vállalat részvényárfolyamát elosztjuk az EPS-vel. Azonban a legtöbb nem pénzügyi ágazatban a befektetők az EBITDA többszörösét használják az értékelési célokra. Ez igaz az állami és a magánvállalatokra is. A magánvállalkozásokat úgy értékelik, hogy a nyilvánosan kereskedett társaságokból származó többszöröseit alkalmazzák a tárgyi vállalat mutatóira, például a könyv szerinti értékre és az EBITDA-ra. Egy másik, piacon alapuló értékelési módszer az állami és a magánvállalatok ellenőrzési érdekeinek megszerzéséből származó tranzakciós többszörözéseket kap, és ezeket a többszöröseket ugyanúgy alkalmazza.
Az EPS-vel számított ár-nyereség arány alkalmazása a a saját tőke piaci értéke. Az EBITA és az EBITDA többszörösének alkalmazása vállalati érték, amelyből a saját tőke piaci értékének eléréséhez kamatozó adósságot kell levonni. Ez azért van, mert az EPS az adósság utáni jövedelemáramot tükrözi, amely csak a részvényesek rendelkezésére áll. Az EBITA és az EBITDA a részvényesek és a hitelezők rendelkezésére álló cash flow-kat tükrözi, mivel a kamatkiadásokra vonatkozó levonásokat a számítás nem veszi figyelembe.