Tartalomjegyzék:
A béta az, hogy mennyire mozog az állomány a teljes tőzsdei mozgásokhoz képest. Technikailag az állomány hozamának kovarianciája és a teljes piac (amelyet egy olyan index képvisel, mint a) osztva a piac varianciájával.
Béta jelentése
Ha egy készlet béta értéke 1,0, akkor ha a piac egy pontra emelkedik, az állomány egy ponttal is emelkedik. Ha egy állomány nulla nulla, akkor a piac felfelé vagy lefelé irányuló mozgása nem eredményez mozgást az állományban. Ha egy részvény negatív 1,0 béta-értékkel rendelkezik, ha a piac egy ponttal mozog, az állomány egy ponttal csökken. Ha egy részvény béta-értéke 2,0, ha a piac egy ponttal mozog, az állomány két ponttal emelkedik.
Ne feledje, hogy a béta a múltbeli megtérülés alapján történik, ami azt jelenti, hogy a béta nem tökéletes mutatója a jövőbeni teljesítménynek. Ha az állománynak két éves béta értéke 1,0, akkor ez valójában azt jelenti, hogy az elmúlt két évben, amikor a piac egy pontra emelkedett, az állomány is egy ponttal emelkedett.
Súlyozott átlag béta
Ha két céget egyesítenek egy cégbe, a kombinált cég bétája a két elődei vállalkozás piaci kapitalizációjának súlyozott átlagán alapul. a társaság teljes saját tőkeértékére utal, és úgy számítják ki, hogy a részvények számát megszorozzák az egyes részvények piaci értékével, vagy a kereskedési árral. Alternatív megoldásként a vállalat piaci értékét úgy becsülheti meg, hogy saját tőkéjét értékeli, általában egy olyan mutatóval, mint a jövedelem vagy bevétel. Például az ár-nyereség arány az egyik ismertebb értékelési arány. Ha egy vállalat 1 millió dolláros bevételt és az összehasonlítható vállalatok átlagos ár / nyereség arányát 10,0, akkor a vállalat saját tőkéjének értéke 10 millió dollárnak felel meg (a P / E arány 10,0, szorozva 1 millió dolláros éves keresettel).
Ha két vállalat egyesül egy egyesülésen és minden egyes vállalat piaci kapitalizációja 1 millió dollár, akkor az újonnan egyesült vállalat teljes piaci kapitalizációja 2 millió dollár. Ha az A cég béta értéke 1,0, és a B-nek van egy béta-értéke 2,0, akkor az újonnan kombinált cég béta értéke 1,5 (1 / (1 + 1) és 1,0 plusz 1 / (1 + 1) szorozva 2,0-vel).
Ugyanezen elődei cégbázisok használatával, ha az A vállalat piaci kapitalizációja az újonnan kombinált gazdálkodó egység piaci kapitalizációjának 25% -át tette ki, a B vállalat piaci kapitalizációja 75% -kal egyenlő. Ebben az esetben az újonnan egyesült vállalat béta értéke 1,75 (0,25 szorozva 1,0 plusz 0,75 szorozva 2,0-rel, vagy 0,25 plusz 1,5).
Unlevered Betas használata
A fenti példa nem tükrözi az elõzõ cégeket érintõ különbözõ adósságszinteket és adókulcsokat. Ha két vállalat ugyanabban a portfólióban van, mint az egyszerű béta kiszámítása elegendő. Ha azonban a két céget úgy kombinálják, hogy új adókulcsot és tőkeszerkezetet alkalmazzanak (a társaság által a készpénzfelvételre használt részvény- és kötvényfinanszírozás keveréke), akkor az új cég bétát kiszámíthatatlan bétákkal számítják ki. A nem bontott bétát úgy számítják ki, hogy a megfigyelt bétát az 1+ (1 mínusz az adókulcs) osztja meg (adósság / saját tőke). Például 35 százalékos adókulcs, 5 millió dolláros adósság és 10 millió dollár tőkeérték alkalmazásával az 1.0 béta bontása a következő számítást igényli: 1,0 osztva 1+ (1-0,35) szorozva (5 millió / 10 millió)), vagy 1,0 / (1 + (0,65 szorozva 50 százalékkal), ami 0,75. Emlékezik az adókulcs (1 mínusz) szorzásával (adósság / saját tőke), majd az eredményt 1-re adjuk a nevezőben.
A tőkéhez való adósság, az egyenlet második része dollárban kifejezve, és közvetlenül a mérlegből húzható. A béta számos különböző forrásból szerezhető be, amelyek közül sok online és ingyenes. Miután megszüntette minden elődei cég bétáját, kiszámíthatja a súlyozott átlagot a saját tőke piaci értéke alapján.